移动版

博汇纸业:白卡龙头拐点显,产能再扩强者恒

发布时间:2017-01-12    研究机构:中信建投证券

事件

博汇纸业(600966)1月6日公告,公司全资子公司江苏博汇拟投资建设二期年产75万吨高档包装纸板项目。预计项目投资32.31亿元。公司白卡纸产能再扩充。

简评

博汇纸业为造纸行业龙头,加码高端白卡纸产能再扩充。

(1)博汇纸业主要产品有“博汇”烟卡、涂布白卡纸、书写纸、牛皮箱板纸等,是国家科技部认定的国家级高新技术企业。公司产品主要用户为大型出版社、印刷物资公司、印刷包装公司、大型烟厂等。目前公司拥有山东两条、江苏一条共三条生产线,主要设备处于国内先进水平,涂布白卡纸三条生产线的设备达到国际先进水平,2016年计划生产各类纸品生产184万吨以上。同时公司多年一直从事造纸经营,基础装备条件好,技术力量强,管理水平高,具有多次进行大型技改的成功经验,可以确保工程的顺利建设和项目的顺利投产。

(2)此次公司将充分利用江苏省盐城市大丰港区条件和区位优势,为进一步提升规模效益和优化产品结构,公司全资子公司-江苏博汇纸业拟投资建设二期年产75万吨高档包装纸板项目。目前投资项目已获得政府有关部门的批准,将由江苏博汇独立实施,所需资金筹集主要通过向银行等金融机构融资、自筹资金来实现。项目可年产涂布白卡纸75万吨,建设周期为24个月,随着新上纸机的陆续投产,在可以预见的两到三年内,公司涂布白卡纸的产能将达到210万吨,公司竞争实力将进一步提升。

行业景气度持续冲高,包装纸价传导顺畅,公司业绩直接受益。

2016下半年以来,受G20峰会召开,废纸价格上涨,货车运载限重、大气污染治理限产等多方因素影响,造纸行业景气度高涨,其中包装纸--瓦楞纸、箱板纸、白卡纸产业链价格传导最为顺畅,瓦楞纸截至12月30日价格达到4087元/吨,12月均价3868元/吨,同比2015年的2528元/吨上涨53.01%;箱板纸截至12月30日华东全国均价达到4726元/吨,12月均价4308元/吨,同比2015年的3151元/吨上涨36.74%;白卡纸截至12月30日华东价格达到4726元/吨,12月均价4308元/吨,同比2015年的3151元/吨上涨36.74%。公司作为国内包装卡纸龙头,终端纸价的上涨将直接利好公司业绩。

申请时请注明股票名称